Влияние на рынок:2Индекс доллара марширует вверх с конца сентября, но валютный рынок сыграл с опозданием, присоединившись к движению в американских долгосрочных облигациях, где доходности растут вслед за решительным смягчением ФРС.
Идея, которая стоит за этой динамикой, хотя и не типична, довольно проста: решительные снижения ставки подстегнут экономический рост и инфляцию в долгосрочной перспективе. Обычно смягчение монетарной политики, к тому же сильней ожиданий, является медвежьим фактором.
Отсюда вполне типичная реакция индекса доллара, который вторую половину сентября тестировал психологическую отметку 100, ниже которой был в 5 дней в июле 2023 года, и устойчиво ниже не торговался с апреля 2022.
Как это часто бывает, устойчивые односторонние движения на рынке гособлигаций, так называемых умных денег, заставляют другие рынки следовать тренду.
Рост доходности оживил покупки доллара, что и стало причиной 2.5% роста DXY чуть более чем за неделю. Доходности 10-леток превысили 4% против локального минимума у 3.6% в прошлом месяце. Технически, доходности остаются в рамках понижательной тенденции, пока не переступили область 4.
4–4.5%. Рынок может не встретить значимого сопротивления вплоть до этих уровней, но превышение 4.5% может запустить мощный делевередж.
Аналогичным образом, индекс доллара имеет вполне лёгкое сопротивление вплоть до 105. Но прорыв выше сломит многомесячную тенденцию и способен сильно ускорить рост USD. Пока фондовый рынок США занимает выжидательную позицию, отвлёкшись на начинающийся сезон отчётностей и курсируя недалеко от максимумов.
Однако дальнейшее ралли доходности вполне способно запустить распродажу в акциях. Аналогично тому, как это было с июля по октябрь 2023.
Команда аналитиков FxPro .Источник: FxTeam.
Рубрика: Деньги и Экономика. Читать весь текст на www.fxteam.ru.